8月份汽車行業(yè)總體銷量同比增長(zhǎng)16.1%,環(huán)比上升6.3%。從環(huán)比同期表現(xiàn)來(lái)看,2005年至2009年8月較7月環(huán)比平均下降0.19%,2005年至2007年8月較7月環(huán)比平均下滑0.01%。8月份行業(yè)的表現(xiàn)超過(guò)了往年,這與7月中下旬以后乘用車的全面降價(jià)、8月上旬以后商用車大規(guī)模降價(jià)有一定的關(guān)系。
8月乘用車銷售了約102萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)約18.7%,環(huán)比上升約7.7%,表現(xiàn)略好于歷史同期;其中,1.6L及以下乘用車銷量約68.7萬(wàn)輛,環(huán)比上升近11%,占乘用車整體銷量的67.4%,市場(chǎng)份額有2%的回調(diào),同比增速18.1%,較上月水平有一定增長(zhǎng),節(jié)能補(bǔ)貼政策提振作用顯現(xiàn)。
去年4月份開(kāi)始的高速增長(zhǎng)帶來(lái)的高基數(shù)效應(yīng)同樣導(dǎo)致絕大多數(shù)車企2季度銷量同比增速較1季度均出現(xiàn)大幅度下降。7月份進(jìn)入淡季后,季節(jié)性因素導(dǎo)致了進(jìn)一步的回落。不過(guò)8月份市場(chǎng)有所回暖,不少車企在去年同期基數(shù)進(jìn)一步增大的情況下,同比增速出現(xiàn)恢復(fù)性上揚(yáng),如一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安、奇瑞、華晨等。整體來(lái)看季節(jié)因素趨于淡化,銷售逐步回暖明顯。
不過(guò),比亞迪、江淮、吉利等同比增速卻出現(xiàn)大幅下降,比亞迪甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)?？傮w來(lái)看,合資企業(yè)在這一輪的表現(xiàn)依然優(yōu)于自主品牌。從累計(jì)銷量同比增速來(lái)看,各車企均有不同程度下滑,長(zhǎng)安汽車、華晨汽車、江淮汽車分別以73.3%、60.6%、62.9%保持增幅前三。
商用車市場(chǎng)8月銷售同比增長(zhǎng)約8.2%;重卡銷售同比增長(zhǎng)下滑至14%,環(huán)比增速-7.6%。環(huán)比數(shù)據(jù)的下滑并不能掩蓋絕對(duì)量的依然高企。6-8月的走勢(shì)符合此前我們“淡季不淡”的判斷,預(yù)計(jì)后4個(gè)月的走勢(shì)符合我們“旺季不旺”的判斷,預(yù)計(jì)后4個(gè)月的月銷量在6-7萬(wàn)臺(tái)/月,全年走出“前高后穩(wěn)”的走勢(shì),略超市場(chǎng)此前“前高后低”的預(yù)期。
微客市場(chǎng)8月銷量略有回升,同比增速也擺脫了負(fù)增長(zhǎng)的尷尬。但我們認(rèn)為需求并沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性提振。去年微客在多重優(yōu)惠政策及地域發(fā)展、經(jīng)濟(jì)因素的刺激下,出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng),形成了較高的基數(shù)。該部分的需求成長(zhǎng)速度較為剛性,部分購(gòu)買力的提前釋放帶來(lái)近期增長(zhǎng)迅速放緩的態(tài)勢(shì)。我們認(rèn)為,高基數(shù)疊加傳統(tǒng)淡季因素,微客市場(chǎng)下滑幅度仍在預(yù)期內(nèi)。不過(guò)隨著在秋收前后、新年前后農(nóng)民工的返鄉(xiāng)對(duì)于該類生產(chǎn)資料需求刺激,我們認(rèn)為微客市丑續(xù)環(huán)比下滑的幅度將得到部分緩解。
市場(chǎng)在炒作新能源概念以后,幾乎忽略了柴油微客市場(chǎng)的進(jìn)展。我們認(rèn)為,從短期看,上汽和長(zhǎng)安兩家微客市場(chǎng)的龍頭企業(yè)對(duì)于柴油微客非常關(guān)注。政策的出臺(tái)將倒逼兩家企業(yè)抓緊開(kāi)發(fā)柴油產(chǎn)品,誰(shuí)也不敢落后。從長(zhǎng)期來(lái)看,在柴油乘用車具備了推廣基礎(chǔ)的前提下,在柴油發(fā)動(dòng)機(jī)經(jīng)濟(jì)性得到政策和市場(chǎng)的雙重認(rèn)可的基礎(chǔ)下,在未來(lái)可能具備相關(guān)核心動(dòng)力總成的整車廠的大力推動(dòng)下,柴油微客將成為未來(lái)獨(dú)立于市場(chǎng)景氣度而快速發(fā)展的一塊巨大的蛋糕,有望占到微客行業(yè)的30-40%。
建議重點(diǎn)關(guān)注上半年運(yùn)行狀況最佳、綜合實(shí)力較強(qiáng)、具備中長(zhǎng)期看點(diǎn)的乘用車行業(yè)龍頭上海汽車大集團(tuán)下的優(yōu)質(zhì)零部件平臺(tái)華域汽車以結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)對(duì)沖行業(yè)周期性影響的商用車零部件公司威孚高科、云內(nèi)動(dòng)力厚積薄發(fā)同心多元的松芝股份。
