汽車行業(yè)低景氣度并不能阻止車企的上市熱情。據(jù)記者對中國證監(jiān)會每周更新的IPO數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，兩市共有11家汽車零部件、汽車流通服務(wù)、汽車后市場企業(yè)密集進入上市階段。但接受采訪的多位行業(yè)專家表示，扎堆上市的企業(yè)中除個別汽車電子和汽車經(jīng)銷商外，大多仍然集中在汽車塑件、轉(zhuǎn)向器、汽車輪轂等傳統(tǒng)的汽車部件制造方面，技術(shù)含量不高，競爭力不強，屬于二、三線的零配件供應(yīng)商，其成長性存疑。
發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票申報企業(yè)基本信息情況表(截至2012年2月9日)顯示，主板處于“落實反饋意見中”的共有8家企業(yè)，處于“初審中”的有1家企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板處于“落實反饋意見中”的有2家企業(yè)。
汽車行業(yè)資深專家田永秋表示，中國汽車零部件扎堆上市，背后的原因是多方面的，但總的來看，這是國內(nèi)汽車零部件行業(yè)在面臨銀行信貸收緊、民間借貸無門等大的時代背景下的中小企業(yè)融資困難的反映之一。上市是目前幫助中國汽車零部件企業(yè)為數(shù)不多的融資渠道之一。
田永秋認(rèn)為，中國目前有數(shù)萬家汽車零部件企業(yè)，除了個別依附于大國家汽車集團的零部件集團外，絕大多數(shù)規(guī)模較小。中國汽車零部件行業(yè)因為沒有50∶50的股比限制，表現(xiàn)出典型的“20∶80”現(xiàn)象，即數(shù)量占到80%以上的中國本土汽車零部件企業(yè)利潤卻只占到20%左右，因為自身不掌握關(guān)鍵零部件的核心技術(shù)，利潤都被技術(shù)壟斷的外資拿走了，在與主機廠的對話中也基本上得“裝孫子”，沒有話語權(quán)。
另一方面，田永秋稱，國內(nèi)零部件企業(yè)行業(yè)一方面還要承受來自有資金、有技術(shù)的外資零部件企業(yè)的技術(shù)壓力，在產(chǎn)品成本方面也日益受到來自以越南和印度等南亞國家的低價競爭。面對諸多挑戰(zhàn)，掛靠主機廠“大樹”、積極擴大產(chǎn)能以及海外并購都成為零部件企業(yè)可以考慮的選擇。而要實現(xiàn)這些，迫切需要通過上市融資來得以實現(xiàn)。
對于整個汽車行業(yè)而言，田永秋還提到，在經(jīng)歷2009和2010年兩年的超高速增長后，2011年整車銷售同比僅增長2.45%，創(chuàng)13年來最低。在市場不景氣的情況下，整車企業(yè)壓價和原材料公司漲價等向零部件供應(yīng)商轉(zhuǎn)移市場風(fēng)險的現(xiàn)象較為普遍。去年A股整車板塊全年下跌23%，而零部件板塊則下跌了27%。
招商證券汽車行業(yè)首席分析師汪劉勝告訴記者，當(dāng)前汽車行業(yè)仍在延續(xù)去年下半年以來的“弱市”局面，隨著今年以來剛性消費需求的復(fù)蘇，中國車市有望呈現(xiàn)恢復(fù)性增長，年產(chǎn)銷量增幅有望達到5%至10%。
“但目前汽車板塊中小企業(yè)市盈率估值為15至20倍左右，只有2010年下半年行業(yè)高峰時的一半，對新上市公司的定價不太理想。”汪劉勝說，“此外，弱市之下，零配件供應(yīng)商的生存和發(fā)展，還要具體分析大客戶中‘抗跌’的合資品牌和外資品牌的比例。”
中國汽車工程協(xié)會常務(wù)副理事長、秘書長付于武對此表示，零部件企業(yè)謀求上市與當(dāng)前行業(yè)景氣度沒必然關(guān)系，更多還是謀求規(guī)范管理、長遠發(fā)展。付于武也承認(rèn)，零部件企業(yè)的“錢荒”仍然存在，盈利能力很差，相對于整車企業(yè)發(fā)展滯后。
